ATFX：美国十年期国债收益率，飙涨模式开启？

ATFX：美国十年期国债收益率，飙涨模式开启？

ATFX摘要：

市场对美国CPI的超预期增长极为敏感，自5月份破4以来，关于美国高通胀的消息就没有停止过。然而，在这段时间里，美国十年期国债收益率非常“低调”美国国债收益率走势图，并没有随着CPI的“失控”而大幅上涨，反而表现出“小步慢走”的下跌走势。所以，虽然大家都预期、和美股将会随着货币紧缩政策的实施而大跌美国国债收益率走势图，但实际上这种下跌并没有多么严重（或者如美股，根本没有出现下跌）。

由此可见，美国十年期国债才是驱动、黄金、美股趋势转折的根本原因。

▋美国十年期国债收益率

图1，美债收益率曲线-ATFX

9月23日之前，美债收益率虽然在上涨，但涨幅极为缓慢，可以用“一步三回头”来形容。9月23日之后，连续5个交易日大幅上涨，自低点1.3090%上涨至今日高点1.5114%，累计0.20个百分点，可以用“一去不回头”来形容。

债券收益率提高，代表债券价格降低，而债券价格降低，表示市场资金正在抛售债券。当市场的风险偏好提高，不满足于避险资产——债券的超低收益率后，才会选择卖出债券兑换现金，然后投向风险相对较高，但收益率也更高的资产。

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图2，-ATFX

美国债券收益率提高，利空；

中期支撑位1.1676，虽然当前处于下跌波段，但需要突破1.1676，市价才能进一步下行。

最近五个交易日，债券收益率大涨，而表现出震荡格局。代表市场尚未对美债的回升做出反应ATFX：美国十年期国债收益率，飙涨模式开启？，市场资金仍在犹豫。10月的非农就业报告或许会是转折点，但在10月8日之前，仍有可能形成一致预期，然后大幅下行。

美元指数已经接近前期高点93.73，如果近期能够突破该高点，则下一目标位设定95整数关口。

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图3，-ATFX

黄金走势与类似，都处于下跌波段，但都面临中期支撑位的阻碍；

如果黄金能够下破1733，则空头开启加速，下一目标位在前期低点1677美元；

最近五个交易日，黄金跌多涨少，比较符合美国债券收益率的走势特征。预计在本轮债券收益率飙涨的周期中，黄金的跌势要比猛烈。

▋纳斯达克100指数

图4美国国债收益率走势图，纳指-ATFX

纳斯达克100指数是最有可能在本轮美债收益率上升周期中，不跌反涨的品种。一方面是因为美股存在持续上涨的惯性（数十年的牛市）；另一方面是美国的顶尖科技公司都聚集在纳斯达克交易所，纳指100之下的成分股市盈率都不算高，盈利能力极强，不存在大幅下跌的基本面条件。

▋总结：

随着美元指数飙涨模式的开启，和黄金有极大概率突破中期低点，并开启相比之前更加迅速的下跌。纳斯达克指数虽然也会受到利空压制，但跌幅预计会比较有限，因为股票市场的核心逻辑是价值ATFX：美国十年期国债收益率，飙涨模式开启？，而非周期。