人民币对美元汇率逼近两年低点，降息前或维持弱势

人民币对美元汇率逼近两年低点，降息前或维持弱势

自上周汇率下跌幅度超过1%之后，22日当天，人民币兑美元的中间价，以及境内外的离岸和在岸人民币兑美元汇率，均呈现进一步下跌的趋势。

8月22日，人民币兑美元即期汇率开盘价为6.8202，随后在交易过程中人民币对美元汇率逼近两年低点，降息前或维持弱势，汇率接连下挫，先后跌破6.83和6.84两个重要关口，盘中最低点触及6.8420。当日16:30收盘时，汇率报收于6.8384人民币对美元汇率逼近两年低点，降息前或维持弱势，较前一交易日下跌了296个基点。这一收盘价更是自2020年9月10日以来的最低水平。

人民币对美元即期汇率两年来走势图

近期交易日内，人民币兑美元即期汇率伴随中间价下调而显著下滑，美元指数不断攀升人民币美元汇率趋势图，加之国内实施降息政策，人民币承受了较大的压力。一位来自某国的银行外汇交易员如是说。

截至8月22日收盘时段，人民币兑美元即期汇率已累计下滑超7.3个百分点；而人民币兑美元中间价今年以来的跌幅累计达到了6.97%；此外，更能体现国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率今年累计跌幅更是超过了7.7%，并于8月22日触及6.86这一重要关口。

在国内降息的背景下，市场亦有对人民币汇率走低的担忧。

8月22日，最新发布的贷款市场报价利率（LPR）公布如下：一周年期LPR为3.65%，较之前下降5个基点；五年期及以上LPR为4.3%，较之前下调了15个基点。

招商证券在其最新发布的研报中提到，鉴于美元预计将持续保持强势直至美联储加息周期结束，欧洲能源风险得到缓解，以及贸易提振作用逐渐减弱，若此时启动降息周期，人民币汇率在短期内面临贬值的压力将更加突出。此外，8月份的LPR并未出现较大幅度的下调，这一现象“体现了央行对人民币汇率贬值预期的调控”。

兴业研究强调人民币美元汇率趋势图，人民币汇率在利率下调阶段的表现与下调前汇率的过度波动密切相关，同时，降息期间压力的释放是否充分，也在很大程度上决定了降息周期结束后汇率的走势。在2021年末启动的这轮降息周期中，人民币汇率的调整速度较快，调整幅度也相对较大。在国内尚未完成降息以及去库存压力尚未缓解的情况下，人民币汇率将持续处于弱势状态；然而，一旦降息周期告一段落，汇率可能不会立即累积之前未释放的调整压力。

美元兑人民币如期突破震荡区间，未来将不断攀升以触及高点，并进一步调整相对于美元的估值过高问题。在8月26日至28日的Hole会议上人民币美元汇率趋势图，需警惕鲍威尔可能持续释放美联储将加强货币紧缩的信号，这可能导致美元指数进一步上升。兴业研究如是分析。

中金公司分析指出，鉴于当前国内外环境的变化，人民币汇率再现今年上半年贬值走势的可能性较小，而双向波动可能继续成为人民币汇率的主要趋势。