十年期美债收益率直逼2.9% 这或是美股动荡的原因

十年期美债收益率直逼2.9% 这或是美股动荡的原因

美国财经网站CNBC报道称，美国债券市场近期出现了动荡，这一现象可能导致10年期国债收益率较预期提前突破3%大关。

股市的波动可能还将持续一段时日。多种力量正在交织作用，全球经济强劲增长背景下，各国央行逐步调整政策，政府先前的大规模赤字支出导致国债数量不断增加。由此，债券市场目前已陷入低回报期，预计国债收益率在全球债券市场中的地位将有所上升。

周四，股市遭遇重挫，标普500指数收盘时下跌了3.75%。这一跌幅导致债券收益率显著上升，原因在于投资者纷纷寻求安全港湾。10年期国债收益率达到了2.81%，在当天早些时候甚至触及了2.88%的高点。收益率的攀升进而引发了股市的进一步下跌。

美银美林美国短期利率策略主管马克-卡巴纳指出，利率市场与股市之间将呈现相互影响、相互推动的态势。他认为，目前对今年10年期国债收益率的预估保持在2.90%显得过于保守。据他所述，技术人员的预测数值分别为2.98%和3.28%。

10年期国债收益率将突破3%

国会预计将批准的两党联合提出的支出法案，其规定的支出上限超过了原先的预期十年期美元国债收益率十年期美元国债收益率，高达3000亿美元。卡巴纳指出，这一协议的达成体现了两党间的良好合作，令人感到振奋，因为它预示着债务上限问题将不会成为障碍。然而，这一举措对债券市场造成了不利影响，同时也预计将增加国债的供应量，并引发1万亿美元赤字的预期。

他表示，华盛顿的财政紧缩已成为历史，共和党人对赤字的关注程度较之以往有所降低，而总统对此现象表现出忧虑。

美国发行的10年期国债备受瞩目，尽管众多策略分析师将本年度的收益预期设定在3%以下，然而他们亦坦诚，收益水平有可能攀升至3.25%。作为投资者们最为熟悉的参考指标，10年期国债的收益变动对众多贷款产品十年期美债收益率直逼2.9% 这或是美股动荡的原因，如住房抵押贷款等，均产生着显著影响。

策略分析师们指出十年期美元国债收益率，收益率的高低并非核心问题。实际上，市场的迅猛上涨反而凸显了全球股市的动荡不安。

我们正陷入一个不断恶化的循环。若收益持续攀升，你便不得不抛售股票。一旦你抛售股票，股价若急剧下跌，收益便会随之下降。投资公司B. Riley FBR的首席市场策略师阿特-霍根(Art Hogan)这样阐述。

债券市场在利率上升的背景下，其表现往往在股市波动和抛售行为中遭受显著冲击。分析师们预测，这两个市场终将实现平衡，然而，其间仍将伴随着更为剧烈的波动。霍根指出：“这一切都与诸多因素紧密相连。”

投资者面临的一个关键问题是国债的收益水平将如何。霍根注意到十年期美债收益率直逼2.9% 这或是美股动荡的原因，近期10年期国债的收益已经超过了2.63%，这一数字已经触及了2017年的最高点。这一现象预示着国债收益很可能会继续上升，并且不可避免地达到3%的水平。而在今年年初，国债的收益率还维持在2.43%附近。

不断上升的收益率挑战股价，让投资者重新评估估值。

你打算支付的价格与估值之间的合理倍数是多少？目前，3%的预期目标似乎具有极大的吸引力。未来10年国债收益率的预期范围锁定在2.75%至3.25%之间。这并非难题，毕竟现在才二月，而我们的收益率已经攀升至2.88%。这正是我们所追求的节奏。霍根如此陈述。

他近期指出，当前美国国债的收益水平在2%附近，相应的股票市场市盈率大致在18倍左右。他进一步说明：“若10年期国债的收益升至5%，那么股票的平均市盈率大概会达到15.5倍。”

摩根士丹利投资管理公司的投资组合经理吉姆-卡伦指出，他对当前10年期国债的收益率预测范围是介于2.50%至3.25%之间。

卡伦在报告中提到，此举将调整风险溢价水平或影响其他资产价格的风险承受度。当前，风险溢价似乎正被调整至一个更高、全新的水平。这种情况并非不利，而是市场进行正常且普遍的调整。待我们明确新的范围并掌握风险溢价的承受能力后，它将逐渐恢复至正常状态。

3%的界限至关重要，正如股票策略师所强调，股市在此点位会感到不适。周四的收益已超过2.88%，而标普500指数在过去一周内跌幅达7%，显然，股市的不适感已愈发明显。

安德鲁-布伦纳，National Alliance投资公司的代表，如此表达了他的看法：“在我看来，在接下来的36个小时内，任何时刻都有可能突破2.9%这一界限。”他指出，一旦实现这一突破，3%将有望成为新的目标点。他还提到，在周四的早些时候，美国国债的收益率与德国国债的收益率同步上升，这种同步上涨或许会在短时间内引发新的效应。

布伦纳说，如果股市稳定下来，我们将迎来另一场角逐。